期货公司营业部的工作锂电池概念股推荐 锂电池概念股解析

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  锂电池概念股推荐 锂电池概念股解析 新能源汽车补贴政策不及预期,锂价持续回落 大牛时代网小编为您提供 

  三季度,狂飙的锂电池行业随着需求下降进入调整期,而一些A股公司业绩不降反升,成为行业分化的受益者。

  从期货公司营业部的工作2015年开始,锂电池行业持续扩容。据高工锂电统计,今年上半年国内动力电池产量同比增长201%。

  动力电池扩容,最受益的是动力电池设备企业。先导智能、赢合科技和智云股份三家公司预告,前三季度净利润同比分别上升115%至145%、81.25%至93.07%、519.47%至547.63%。

  其中,先导智能称,行业市场走势向好,销售收入增长导致业绩增长。先导智能成功研发出了国际首条以自动化输送设备构造的动力电池全自动物流生产线,帮助电池企业打造真正的智能车间。

  赢合科技专业从事锂离子电池自动化生产设备,上半年这一板块毛利率达42.56%,同比增加8.79%。

  不过,受制于新能源汽车的产量,锂电池需求没有与扩容的产能形成共振。

  今年以来,新能源汽车产量在补贴退坡、清查骗补等影响下,同比大幅低于预期。中汽协的数据显示,1月至9月新能源汽车销售同比增长100.6%,而去年销量同比增加3.4倍。赛迪顾问新能源汽车产业研究中心总经理吴辉预计,全年销量约为40万辆。

  此外,符合工信部《汽车动力蓄电池行业规范条件》的动力电池企业约57家,只占到总产能的70%,还有一部分没有进入目录的企业也在释放产能。

  供过于求导致了动力电池行业的调整。三季度开始,不少动力电池企业因为订单不足停产、半停产。“上市公司都是行业内较有实力的企业,基本进了动力电池目录,‘行业规范’门槛对其影响不大。”吴辉说。

  上市公司业绩预告显示,动力电池龙头生产企业国轩高科预计前三季度净利润同比增长110%至140%,鹏辉能源前三季度净利润预计同比上升60%至90%。成飞集成经修正的前三季度净利润同比增90%至110%,增长的原因系子公司中航锂电及集成瑞鹄实际销量高出预期。

  锂电池有四大关键材料,包括正极材料、负极材料、电解期货公司营业部的工作液、隔膜。主营业务为电解液的新宙邦预计前三季度净利润同比增130%至150%;电解液业务排名靠前的江苏国泰预计前三季度净利润同比增长10%至30%。

  在锂电池产业链中,锂矿企业业绩有所分化。其中,天齐锂业前三季度净利润预计同比增长超过18倍。而一些扩产预期落空的企业业绩不尽如人意。众和股份最近大幅下调业绩预告,公司原预计前9月净利润为1亿至1.5亿元,现修正为5000万至6000万元。融捷股份预计1月至9月净利润为100万元至300万元,融达锂业矿山复产仍旧没有完成。

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  新宙邦:三季报预告增1.3-1.5倍,众业务驾齐驱助推靓丽业绩

  2016年中报预告增长130%-150%,符合预期:公司发布业绩预告,2016年前三季度预计实现归属母公司净利润1.81亿元-1.97亿元,同比增长130%-150%,对应EPS为0.98元-1.07元。其中3季度预计实现归属母公司净利润0.56亿元-0.72亿元,同比增长21%-56%,环比增长-20%-0%,对应EPS为0.31元-0.39元,符合预期。

  电解液产销两旺,医药中间体业绩拉动明显,电容器化学品市场稳定:报告期内,公司主营业务进入快速增长态势:1)锂离子电池电解液及化学品受益于国内新能源汽车市场的迅猛增长出现产销两旺的局面,销售订单大幅增长,推动公司营业收入和利润规模较快增长;2)预期海斯福前三季盈利超0.75亿元,对公司业绩拉动明显;3)传统主营电容器化学产品,增长稳定,预计全年贡献利润超4千万;4)三季度非经常性损益约为700万元,对公司净利润不构成重大影响。

  电解液量价齐升,2016年有望出货1.6~1.8万吨,将贡献主要盈利:受益于新能源汽车产销两旺,电解液原材料六氟磷酸锂价格自2015年以来快速上涨。公司通过锁定海外订单,稳定货源,且远低于国内市场价格。国内电解液因六氟磷酸锂涨价而售价上涨,带动公司盈利能力提升。公司作为Sony、松下、三星等电子产品巨头,及比亚迪、国轩高科等动力电池龙头企业的供货商,订单充足,同时公司通过了LG、三星SDI动力电池认证,未来也有望打入松下国内工厂。随着上半年技改完成,目前公司电解液产能达到3万吨,规模居行业第一,未来视情况将进一步扩产。公司前三季度出货量约11000吨,全年有望达到1.6-1.8万吨,同比实现70%以上的增长,测算全年利润有望超1.2亿元,同时预期2017年电解液业务将有40%以上的业绩增长。

  含氟医药中间体超预期,海斯福将成新增长极:2015年并表的海斯福,是全球吸入式麻醉剂含氟医药中间体的主要供应商之一。2016年3月公司公告与Piramal Critical Care签订2063万美元供货合同,大订单将保障全年业绩,全年利润有望达到1-1.2亿元,将远超承诺的6800万元,成为今年业绩最重要组成部分,形成与电解液平分秋色的支柱业务。

  瀚康化工协同效应明显,显着助推公司业绩:公司收购的瀚康化工,主营电解液添加剂,目前产销居于国内第二、全球前列。添加剂业务与公司的电解液产品形成协同优势,能进一步加强公司在电解液配方与添加剂领域的领先优势。瀚康化工目前产能约3000吨,同时公司已布局新型锂盐与新品添加剂,不断强化核心竞争力,成为新的盈利增长点。预计瀚康化工2016年实现净利润2-3千万,同比2015年增长50%以上。同时,预期2017年添加剂业务将实现50%以上的增长,将显着增厚业绩。

  惠州二期稳步推进,半导体化学是新培育方向:预计2016-2018年归属上市公司股东净利润为10.04亿、12.94亿、16.27亿元,EPS分别为0.63/0.81/1.02元,同比增长24/29/26%,考虑到公司新能源汽车电机控制器的行业龙头地位、电动车已从客车进入物流车、乘用车方向,考虑到公司在工业4.0有极佳的战略位置、考虑到公司成立产业基金将加快外延,给予公司2017年30倍PE,目标价25元,给予买入评级,中期来看我期货公司营业部的工作们坚信公司具备千亿市值的潜力。

  投资建议:基于公司是电解液龙头,电解液产品产销两旺;子公司海斯福与瀚康化工盈利高速增长,大幅增厚业绩;未来半导体化学品将成为新的增长极,我们强烈看好公司未来发展。预测公司2016/2017/2018年EPS分别为1.57/2.05/2.68元,对应PE为36/27/21倍,给予2017年35倍PE,对应目标价72元,给予买入评级。(东吴证券)

  天齐锂业:收购SQM2.10%股权,获得期权,向SQM再进一步

  天齐锂业拟收购SCP 所持有的SQM4.58%B 类股权,并获得期权据天齐锂业公告,公司拟以38 美元/股的价格,收购SailingStoneCapital Partners LLC(SCP)持有的SQM 5,516,772 股B 类股。交易总金额为20,963.73 万美元。同时,公司以1 美元的价格获得期权,获得在6 个月内,购买SCP 届时持有的所有可供出售/买方拟认购(两者以较少的数量为准)的SQM B 类股的权利。

  简评

  SQM 是全球知名盐湖企业与锂盐供应商,2015 年锂盐销量3.89万吨,市场占有率约26%,今年上半年SQM 共产出锂盐2.3 万吨,较去年上升31%。SQM 预计今年锂盐产量将上升25%。此外,SQM 正与Lithium Americas 合资、共同开发阿根廷境内的Cauchari 盐湖,规划分批建设5 万吨碳酸锂当量的锂盐加工产能。收购溢价显着。此次天齐锂业收购SQM 股份的收购价为38 美元/股,较其上一交易日收盘价25.12 美元,溢价超过了50%。向SQM 再进一步。公司此前已提交无约束性报价,拟购买OroBlanco 持有的23.02%SQM 股权。此次,公司购买SQM4.58%B类型股票股权(占总股本的2.10%),并获得了购买SCP 所有SQM 持股的权利(截至2016 年6 月30 日,SCP 持有SQM2415.73万股B 类股票,占SQM 的B 类股票的20.07%,占SQM 总股本的9.18%),向SQM 又前进了一步。若公司顺利全部完成上述交易,公司有望持有SQM32.20%股权。

  天齐锂业与SQM 的股权交易,将强化其全球锂市场的地位,导致全球锂供给结构的改变。天齐锂业即便完成上述全部股权交易,获取SQM 的控制权仍有一定的不确定性,因SQM 第二大控股集团加拿大钾肥公司PCS,持股32%(目前推荐了3 名董事)。但上述股权交易将强化天齐锂业和SQM 的关系,甚至于产销的协调,从而影响仍至控制全球50%以上的锂盐供应,强化天齐锂业在全球锂市场上的地位,强化其价格影响力与市场控制力,整个行业的供给结构也将因此而改变,并对锂价产生支撑作用。盈利预测:我们预计,公司2016 年的业绩为16.63 亿元,EPS1.67元。对应当前股价的PE 水平为22 倍,我们维持公司买入评级。

  风险提示:

  新能源汽车补贴政策不及预期,锂价持续回落,并购风险等。(中信建投)

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